“尽管各种股票的具体情况各有不同，但是它们的一般价格形态是完全一致的“

利弗莫尔

引言

价格总是以摆动的方式运行。

价格的运动和潮汐很像，在涨潮过程中，基本上每一次的海浪都会比上一次的高一点，回落的位置也会比上一次回落的位置高一点。在上升趋势中的价格也是如此。

价格的摆动以1/2为中心，也就是50%位。我们随机摘取一段走势（中国A股贵州茅台600519，2005年4月~2013年10月，月线图）。

下面5张图，每张图中都标注了当前波段的50%位。

图一，价格到达50%位，然后盘整了2个月，接着上涨。

图二，价格到达50%位，然后盘整了3个月，接着上涨。

图三，价格到达50%位，然后上涨但是没破前高，接着下探50%位，但又收了上去，接着上涨。

图四，价格到达50%位，然后上涨但是没破前高，最后下跌并跌破50%位。

图五，价格到达50%位，然后盘整了1个月，最后延续下降走势。

我们发现，每次价格到达当前波段的50%位，都会出现停顿，之后有可能延续原有走势，也有可能不会延续原有走势。那么具体什么情况下价格会在50%位附近停留？我们又怎么通过这个规律赚钱？

关键位置

有两种关键位置：

1. 在趋势中，关键位置是最近一段走势50%位。
2. 在震荡中，关键位置是震荡区间的高低点。

如何知道当前是趋势还是震荡？参见3.4 趋势还是震荡

举例

• 在上升趋势中，只存在支撑位，没有阻力位，不要在价格上方画阻力位。
• 在下降趋势中，只存在阻力位，没有支撑位，不要在价格下方画支撑位。
• 在震荡中，阻力位和支撑位才会同时存在。

判断步骤

1. 判断目前是趋势还是震荡
2. 确定最近的段
3. 用画图工具测量出这段的50%位

作图建议：只保留最新的关键位置，一张图表中关键位置最好不要超过2个。

练习一

找出下图中，最近一段的关键位置？

练习一答案

练习二

找出下图中，最近一段的关键位置？

练习二答案

技术调整

技术调整只会在趋势中出现，回调不会明显超过50%；如果回调明显超过了50%，那行情就变为震荡，不再是趋势了。

技术调整分为：充分的技术调整和不充分的技术调整。

充分的技术调整

定义：价格回调到最近一段的50%附近。
此种情况下，趋势的反转参考5.3 判断趋势。

不充分的技术调整

定义：价格回调没有到最近一“段”的50%位。

不充分的技术调整，是趋势强势的标志。