每个国家的周期是不同的，目前只分析中美的经济阶段。

划分标准

• 长期债务周期以债务/GDP作为划分标准。
• 短期债务周期以央行利率作为划分标准

美国经济

长期债务周期

美国的长周期起始于1945年，截至2025年持续了81年，目前处于去杠杆化阶段。参见2.2 债务周期模型（上）。

短期债务周期

序号	起点	扩张	顶点	收缩	终点	周期（年）
1	1945				1951	6
2	1951				1955	4
3	1955				1958	3
4	1958				1962	4
5	1962				1968	6
6	1968				1972	4
7	1972				1977	5
8	1977				1987	10
9	1987				1994	7
10	1994				2004	10
11	2004	3		6	2013	9
12	2013				2021	8
13	2021				?	5+
平均						6

• 说明：起点2004，顶点2007，终点2013
  • 扩张时间为2004、2005、2006共3年
  • 收缩时间为2007、2008、2009、2010、2011、2012共6年
  • 总周期时间2004、2005、2006、2007、2008、2009、2010、2011、2012共9年

中国经济

长期债务周期

1993年，党的十四届三中全会明确提出中央银行按照资金供需状况及时调整基准利率。

中国的长周期起始于1933年，截至2025年持续了32年，目前处于去杠杆化阶段。参见2.2 债务周期模型（上）。

短期债务周期

序号	起点	扩张	顶点	收缩	终点	周期（年）
1	1993	5	1997	4	2001	8
2	2001	6	2007	2	2009	8
3	2009	4	2013	3	2016	7
4	2016	2	2018	2	2020	4
5	2020	1	2021	4+	？	5+
平均		4		3		7

• 说明：持续时间含起点时间，不含终点时间。
  • 例如起点1993，顶点1997，终点2001
  • 扩张时间为1993、1994、1995、1996共4年
  • 收缩时间为1997、1998、1999、2000共4年
  • 总周期时间1993、1994、1995、1996、1997、1998、1999、2000共8年